了解ETF期權的優勢和風險,有利于從中獲利

2019-12-31 17:51:12

ETF是可以像股票一樣在二級市場上交易的基金產品,期權是在某一時期內,按照某一約定的價格買入或賣出某一特定金融產品或期貨合約的權利。那么ETF期權是什么東西?ETF期權是以ETF為標的的期權。

通俗地講,ETF期權是一種按照某一約定價格在未來買入或賣出ETF權利的合約。通過合約買方先支付一定數量的權利金,獲得在未來某一時間以某一價格買入或賣出一定數量ETF份額的權利,但不承擔必須買入或賣出的義務。ETF期權和期權的玩法相同,甚至可以說只是標的起了變化。

通過合理配置ETF期權可以實現推遲買賣指數的決策,鎖定買賣價格;通過合理配置ETF期權可以轉移現貨市場風險,保護指數下行風險;通過合理配置ETF期權也可以形成不同的風險和收益組合,進行套利。不同的組合方式可以產生不同的盈虧效果。

ETF期權具有三個主要風險,即市場風險、流動性風險、保證金風險。ETF的價格是影響ETF期權價格的重要因素之一,當指數發生價格波動時,原來處于實值狀態的ETF期權可能在到期日將處于虛值狀態,此時的ETF期買方將損失全部權利金。

臨近到期的時候,深度虛值期權在到期日變成實值的概率很小,有時會出現買方數量遠小于賣方數量的情形,對于深度虛值的ETF期權持有者,可能會面臨沒有交易對手而無法及時賣出平倉的風險。

對于保證金的風險和期權的保證金風險類似。ETF期權的賣方是承擔義務的一方,為了避免風險的產生,所以賣方需要逐日繳納保證金,保證金風險是期權賣方每日需要關注的風險。

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