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十大券商策略:市場開啟一輪中期慢漲!把握“十四五”窗口期 布局這些板塊

發布時間:2020-10-13 16:32來源:網絡整理順發財經字號:

  中信證券:A股將在10月突圍,開啟一輪中期慢漲

  外圍不確定性逐漸落地,國內確定性不斷提高,基本面的復蘇將驅動增量資金入場,推動A股10月突圍,開啟一輪中期慢漲。

  首先,外圍不確定性逐漸落地,市場壓力迅速緩解。美國大選的中期負面影響基本消散,兩黨無論誰最后勝選,未來1~2個季度中美將處于平和期,積極的財政主張也將帶來正面的外溢影響,同時全球二次疫情爆發帶來的經濟和金融風險有限。其次,國內確定性不斷提高,市場支撐力持續增強。雙節消費數據驗證強勁的復蘇趨勢,宏觀政策的轉向預計最快也要到明年上半年,人民幣中期升值的趨勢也有助于人民幣金融資產重估,資本市場改革超預期,利好A股市場。最后,基本面復蘇驅動增量資金逐步入場。三季報預計延續復蘇趨勢,中證800非金融三季度單季預計錄得10.2%增速,三季報超預期板塊將率先吸引增量資金入場,預計“十四五”規劃的人口和產業政策調整將進一步催化長期資金增配A股。

  配置上,10月建議重點關注順周期板塊和科技龍頭,順周期板塊主要包括受益于全球經濟復蘇和弱美元的有色和化工,以及國內消費強勁修復的可選消費板塊,科技領域重點關注新能源汽車和消費電子等。同時,重點關注受益于“十四五”產業、人口和能源政策催化的品種。

  國泰君安證券:金秋開啟,趁勢而進

  金秋行情的醞釀和布局時期已經完成,接下來就是金秋行情開啟,市場趁勢而進的黃金時期。

  節后的短短三天內,市場發生了兩方面重大變化:(1)國際:中美風險落地預期強化。首場電視辯論后,拜登在整體與關鍵搖擺州的領先優勢擴大,強化中美風險落地預期,推動人民幣升值,央行將遠期售匯業務的外匯風險準備金率下調為0是其側面寫照。此外Intel、AMD等芯片巨頭對華為供貨資格的放開以及央視體育頻道恢復NBA轉播均提振市場信心;(2)國內:資本市場改革抬升風偏。10月9日,國務院印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》,從提高上市公司治理水平、推動上市公司做優做強、健全退出機制、構建工作合力等六方面出臺十七項重點舉措,降低資本市場中的非系統性風險,有利于風險偏好抬升。

  招商證券:四季度金融地產、可選消費有望表現較好

  2020年四季度的風格將如何演繹?首先,從經濟周期角度來看,當前貨幣政策悄然生變,超額流動性轉為負增長,實體經濟延續復蘇,8月社融超預期回升,經濟處于復蘇期,金融地產、可選消費有望表現較好。其次,在宏觀流動性邊際收緊背景下,微觀流動性也在逐漸收緊,流動性驅動的邏輯被削弱。而隨著經濟基本面的走強,市場或將由流動性驅動走向基本面驅動。最后,2018年以來新興行業與傳統行業估值差不斷拉大,傳統行業的低估值特點可能在四季度更受機構投資者青睞。

  綜合來看,金融地產、可選消費可能會有較好表現。

  廣發證券:A股“青黃不接”略有改善,繼續深化“估值降維”

  全球/中國股市“青黃不接”略有改善,A股主要矛盾在分母端(較高估值+較高利率)、歐美股市主要矛盾在分子端(疫情反復帶來盈利預期下修)。國慶期間比較確定的是拜登勝選概率擴大,這使得全球的不確定性有所下降,也有助于提升美國大規模的財政刺激計劃預期,從分子端(增長預期)和分母端(風險偏好)兩方面緩和歐美/中國股市“青黃不接”局面;但A股“青黃不接”的核心矛盾并未改變。

  近期推薦的“估值降維”細分行業(新能源/蘋果鏈消費電子/化工/汽車)領漲。建議繼續深化“估值降維”。配置順周期中的阿爾法以及牛市主線貝塔內循環中的估值合理龍頭:1、Q3景氣修復提速的可選消費/服務(汽車、休閑服務);2、需求改善配合產能/庫存周期率先啟動的制造業(通用機械、化工如塑料/橡膠);3、科技及高端制造內循環(新能源、蘋果鏈消費電子)。

  10月26日的十九屆五中全會將進一步研究制定“十四五”規劃。廣發證券認為“十四五”規劃主要謀求4大“新突破”,涉及“7大領域”:技術突破(第四次工業革命+自主可控)+制度突破(資本市場改革+國計民生行業改革+現代化城鎮建設)+內需突破(跨越中等收入陷阱)+環境突破(從產業鏈競爭到產業生態競爭)。其中,“內循環”將是“十四五”規劃的重要主線,建議重點關注消費、科技及高端制造“內循環”。

  中信建投證券:市場階段性回升,成長科技占優

  從市場表現來看,在流動性重新走向邊際寬松的情況下,維持9月下旬對市場的積極看法不變:8月中旬以來的市場回調結束,市場將進入震蕩之中階段性回升的過程。這個過程在經濟基本面和流動性兩個方面都得到了支持,這個階段的上行是具備持續性的。

  從行業配置來看,將9月下旬的金融周期占優的觀點調整為成長科技占優:現階段利率水平存在著邊際改善,逐步形成新主導產業的新基建將成為是2020年4季度市場的主線。建議投資者加配光伏新能源產業鏈、新能源汽車產業鏈、半導體產業鏈、生物醫藥產業鏈等科技成長板塊。

  中金公司:不確定性可能逐步明朗,積極布局

(順發小編:admin)

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