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買方熱推打新策略 押注低估值底倉模式

發布時間:2020-08-29 15:14來源:網絡整理順發財經字號:

  創業板18只新股上市產生的溢價效應,加劇了買方機構不斷設計打新策略的積極性。

  經濟觀察報記者獲悉,目前已經有多家公私募機構均在針對打新策略進行設計和布局,這顯然與注冊制改革后,新股數量的爆發式增長有關。

  記者獲悉,在打新策略的設計安排中,押注低估值、高股息率標的作為底倉,并獲取打新穩健收益的模式逐漸成為更多打新機構的選擇。此外,也有風險偏好更小的打新機構,采用融券對沖的方式來降低底倉風險。

  一位分析人士指出,伴隨著打新機構的不斷增多和類似策略的增多,這也將對一些低估值、高股息率的標的帶來提振作用。

  打新重燃

  8月24日,創業板注冊制改革后的首批18只新股正式上市。從二級市場看,新股溢價效應顯著。

  數據顯示,上述18只新股在上市首日平均漲幅高達212.37%,其中漲幅最高的N康泰上漲超過10倍,而在上市后的第三個交易日收盤,上述18只創業板新股上市以來的平均累計漲幅仍然高達235%。

  新股盛況的火熱持續,無疑讓更多機構瞄準這一機會!拔覀冏罱荚谘芯坎季执蛐碌產品了,因為這些客戶比較關心這塊的投資機會!北本┮患以緩氖鹿淌胀顿Y的私募機構投資經理王凡(化名)表示,“因為打新的收益偏穩健,和我們客戶整體的收益風險訴求比較溫和,所以也在考慮進入這個戰線!

  王凡所代表的打新策略的簇擁者并非少數。經濟觀察報記者多方獲悉,多家公私募機構都在密集研究布局專注于打新策略的產品線。

  支撐這一行業現象的原因,除了較高的打新潛在收益,新股數量的增加也提高了打新策略的勝率。

  記者統計數據發現,若以招股時間統計,今年年初至8月27日,包括主板、創業板、科創板等在內的各IPO市場共有278只新股已經宣布招股,而去年同期的新股數量只有112只,這意味著在注冊制改革加速推進的背景下,新股發行數量已經較去年增長達1.48倍!耙环矫嬉驗榇蛐碌氖鞘找娓,另一方面新股數量也更多,所以作為一種策略,其潛在收益肯定是無形中提高的,比如過去有5%-6%的年化穩健收益,那么今天可能就會達到10%左右甚至更高!北本┮患已芯看蛐虏呗缘乃侥紮C構負責人表示,“通?苿摪、創業板注冊制改革后不限價了,所以網下申購也讓一些機構投資者、產品戶有了更大的策略優勢,因為網下中簽率高于網上!

  蝴蝶效應

  記者了解到,目前一種普遍的打新策略是將一些低估值、高分紅的藍籌股作為底倉,并持續博取打新潛在收益!按蛐碌氖找婵梢愿鶕怕蕼y算出來,如果參與包括線上、線下,加上頂格申購,我們算出來的收益在年化10%左右,那么這時候可以持有一些高分紅的股票!鄙鲜鏊侥紮C構負責人稱,“如果股息率高于5個點,那么如果股價未來一年的收益就在15%左右,假設這些底倉向下波動5%,那么還是有10%左右的打新收益來保底!

  事實上,打新潛在收益的提高,也將支撐更多低風險偏好策略的入場。例如也有部分機構采用融券對沖底倉的方式,謀求更加穩健的打新收益!暗讉}配置一些可以融券的個股,同時找到一些合作券商拿到券源和更低的融券成本,這樣相當于把底倉的風險敞口給‘燙平’了!北本┮患公募機構基金經理指出,“過去如果打新的收益在6%左右,那么扣除了融券成本就不剩下什么了,但是如今打新收益高,所以這種對沖策略也就開始變得有效了;當然在底倉選擇上也仍然要選擇一些優質龍頭股,否則也存在一定的尾部風險!

  在業內人士看來,伴隨著市場打新策略資金的不斷增加,將會對市場帶來新的變化。

(順發小編:admin)

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