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競業達“背靠背”回款風險高企 營業收入與采購數據皆不正常

發布時間:2020-10-12 11:38來源:網絡整理順發財經字號:


  雖已順利上市,但其經營方面仍存在不少隱患,比如說其與大型系統集成商的“背靠背”條款就可能對其回款造成影響。此外,其招股書中披露的收入和采購數據的勾稽關系也存在異常,需要公司做出解釋。

  9月22日,競業達迎來了在中小板的首發日,上市當日其股價漲幅達44.02%,此后,在3個連續漲停板后,開始出現下行趨勢。其后市走勢如何,尚待觀察,不過從其此前披露的招股書來看,競業達在經營上卻還存在諸多隱患。

  報告期內,競業達的應收賬款在快速增長,但是其與大型供應商之間“背靠背”條款,則可能對其應收賬款回款產生影響。另外,經《紅周刊》記者核算,其披露的收入和采購數據,也均存在勾稽異常,對于問題產生的原因,則需要公司做出解釋。

  “背靠背”條款或影響回款

  競業達主營業務為面向教育信息化、城市軌道交通安防提供行業信息化產品和解決方案的研發、生產、銷售和服務。具體來講,其產品包括考試防作弊系統、地鐵閘口安置視頻監控系統和綜合安防系統等。

  招股書顯示,截至2019年,競業達在教育信息化領域的收入占其當年收入的50.86%,為其第一大業務。值得注意的是,隨著軌道交通在各地快速延伸,其城市軌道交通安防的收入占比直線攀升,2017年至2019年(以下簡稱“報告期”),該業務收入占比分別為22.74%、40.06%、48.79%,目前已成為其第二大業務,與第一大業務的收入占比相差無幾。

  而在軌道交通業務中,競業達與大型系統集成商(以、為主的總包方)的合作中,存在采用“背靠背”條款的情形,即競業達的收款是以客戶收到業主方付款為前提的,如果業主拖延結算或者系統集成商拖延付款,那么競業達就存在無法按期回款的風險。

  報告期內,競業達的應收賬款金額分別為1.23億元、1.58億元、2.37億元,相對于其經營規模,這樣的應收賬款金額并不算少。更重要的是,其應收賬款還呈現出快速增加的趨勢,使得競業達的應收賬款周轉率不斷下降,報告期內,分別為3.96次、3.27次、3.09次,這就意味著其回款的速度在不斷變慢,這對于該公司來說,并不是什么好兆頭。

  同時,以地鐵為代表的重大項目建設周期較長,審批流程較慢,這意味著其應收賬款很可能會在很長一段時期內會被下游客戶占用,這無疑對其資金鏈會產生巨大影響,給其流動性增加壓力。

  此外,報告期內,競業達經營活動產生的現金流量凈額雖然均為正值,但與的比率卻在直線下降。數據顯示,其2017年至2020年6月末的該項比率分別為139.09%、88.63%、69.71%、18.29%,目前該比率已經遠小于1,這反映出,競業達凈利潤的增長與其經營現金流的表現背道而馳,其在一定程度上仍然只是“賬面富貴”。

  表1 凈利潤與經營現金流凈額情況表(單位:萬元)

競業達“背靠背”回款風險高企 營業收入與采購數據皆不正常

  收入數據勾稽異常

  此外,《紅周刊》記者核算競業達近年來的與現金流等數據間的勾稽關系,發現存在異常之處。

  據招股書顯示,2019年競業達實現營業收入6.77億元(如表2),當期其招股書披露的銷項稅額為9174.47萬元,故其含稅營業收入金額為7.69億元。理論上,該部分含稅營業收入應體現為同等規模的現金流入及經營性債權的增減,那么競業達所披露的數據是否如此呢?

(順發小編:admin)

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