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方正策略:四大利好因素共振 A股有望迎來主升浪行情

發布時間:2020-10-13 10:30來源:網絡整理順發財經字號:

  事件

  今日市場大幅上漲,各指數普漲,行業方面,國防軍工、非銀金融、計算機漲幅居前。

  點評

  01

  市場上漲受到四方面共同催化。一是國內經濟復蘇的態勢較好,不論是從高頻經濟數據,還是從9月PMI數據和國慶期間線下消費數據來看,內需邊際依然向好;二是資本市場的重要性顯著提升,國務院近日印發《關于進一步提高上市公司質量的意見》,對于促進證券市場健康發展,吸引中長期資金入市具有重要意義;三是各領域十四五規劃預期持續升溫,10月9日召開的國常會通過了《新能源汽車產業發展規劃》,可再生能源、軍工、第三代半導體、數字經濟等方面值得期待;四是央行下調遠期售匯風險準備金率為0,人民幣持續升值帶來的緊縮預期有所緩解,此外央行行長易綱強調保持流動性合理充裕,流動性進一步收緊的時間點推后。

  02

  近期一系列的改革政策以及月底的五中全會支撐風險偏好,將迎來估值和業績共振的主升行情。我們在月報《逢低布局,迎接主升浪》中明確指出,10月份整體呈現國內經濟復蘇確定性好于海外,國內政策支撐對沖海外風險,業績景氣占優的格局。當前的一系列改革舉措以及月底即將召開的五中全會對風險偏好具有顯著的支撐作用,參考2015年的情形,第十八屆五中全會公報首次提出了“創新、協調、綠色、開放、共享”五大發展理念,10月市場圍繞十三五規劃相關的人口政策、綠色經濟、智慧城市、智能制造等領域演繹精彩紛呈的結構性機會。從業績的角度來看,三季報披露于10月9日拉開帷幕,從目前已披露三季報預告的上市公司來看,預喜率約為45%;從較為高頻的工業企業利潤、PPI等數據來看,預計三季度全部A股業績將延續回升的趨勢,單季度業績有望轉正。

  03

  配置方向:布局順周期和新興產業相關的機會。一是順周期的角度,受益于經濟確定性復蘇的相關行業,沿著耐用消費、金融、中游周期品的角度去考慮選擇,比如汽車、非銀、建材化工等。二是偏新興產業,科技領域,受益于十四五相關規劃,高景氣的相關行業,比如5G、新能源汽車、數字經濟等。

(文章來源:方正證券)

(責任編輯:DF064)

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